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Zur Rationalität umfragebasierter Inflationserw...
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Studienarbeit aus dem Jahr 2006 im Fachbereich VWL - Geldtheorie, Geldpolitik, Note: 1,0, Universität Mannheim, Sprache: Deutsch, Abstract: Seit den 70er Jahren spielt das auf eine Arbeit von John Muth (1961) zurückgehende Konzept der rationalen Erwartungen eine hervorragende Rolle in der Makroökonomik, in deren Modellen es sich vielfach als eine zentrale Annahme wiederfindet. Aber auch jenseits der ökonomischen Theorie hat die Frage der Rationalität von (Inflations-)erwartungen mitunter große Bedeutung, nicht zuletzt für die Geldpolitik: Wären die Erwartungen der Wirtschaftssubjekte rational, so könnten die Notenbanken private Inflationsprognosen in ihrem Set geldpolitischer Indikatoren stärker gewichten, was hingegen wenig ratsam wäre, wären die Prognosen der privaten Akteure beispielsweise rein adaptiver Natur. In diesem letzteren Falle müsste darüber hinaus jede Politik, die versucht, die Erwartungen der Wirtschaftssubjekte systematisch in ihrem Sinne zu beeinflussen, notwendig ins Leere greifen. Angesichts der Bedeutung der möglichen Rationalität von Inflationerwartungen nimmt es nicht wunder, dass nicht wenige empirische Studien existieren, die diese Frage - wenn auch mit unterschiedlichen Datengrundlagen und Methoden - in den Mittelpunkt ihrer Analyse rücken. Der interessierte Leser sei unmittelbar auf die Arbeiten von beispielsweise Bakhshi/Yates (1998), Gerberding (2001) oder Forsells/Kenny (2002) verwiesen. Die vorliegende Arbeit stützt sich auf die Daten des vom Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW), Mannheim, durchgeführten Finanzmarkttests, in dessen Rahmen seit 1991 Erwartungen über verschiedene makro- und mesoökonomische Größen von Finanzmarktteilnehmern erfragt werden. Aufgrund des rein qualitativen Charakters der Daten müssen diese vor der Untersuchung auf Rationalität quantifiziert werden. [...]

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Stand: 11.09.2017
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1 heure : La Bourse - Les Minutes parisiennes
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Extrait : La Bourse ! le c?ur du Paris moderne, comme les Halles en sont le ventre. La Bourse ! la cathédrale des temps nouveaux, le temple de la seule religion vraiment florissante et sincèrement pratiquée. Et quelle religion ! aussi sauvage, aussi sanguinaire, aussi mystérieuse que les cultes les plus barbares, avec ses rites étranges, sa langue spéciale, ses sacrifices, ses catégories dinitiés, ses collèges de prêtres. À PROPOS DES ÉDITIONS LIGARAN : Les éditions LIGARAN proposent des versions numériques de grands classiques de la littérature ainsi que des livres rares, dans les domaines suivants : • Fiction : roman, poésie, théâtre, jeunesse, policier, libertin. • Non fiction : histoire, essais, biographies, pratiques.

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Stand: 28.08.2017
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Diversity & Inclusion Management in der Immobil...
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Das Werk erläutert das Konzept des Diversity & Inclusion Managements (D&I), aktuelle Entwicklungen und Trends und zeigt, wie dieses Konzept gezielt in der Immobilienbranche umgesetzt werden kann. Anhand eines konkreten Maßnahmenplans können Unternehmen in der (inter)nationalen Immobilienwirtschaft dadurch Vielfalt und Integration als Geschäftsstrategie umsetzen. Diversität der Mitarbeiter wird auch für die Immobilienwirtschaft immer wichtiger, um als Arbeitgeber attraktiv und erfolgreich zu bleiben und die besten Talente zu finden. Inclusion muss als gesellschaftliche Herausforderung gesehen werden, um die Ausgrenzung bestimmter Gruppen zu verhindern. Die Autoren zeigen anhand von Studien und anschaulichen Praxisfällen, wie eine Diversity Policy entwickelt und umgesetzt wird. Nur Organisationen, die D&I respektieren und fördern, werden letztendlich auf dem globalen Markt Erfolg haben. Amanda Clack amtierte von 2016 bis 2017 für die Dauer von insgesamt 17 Monaten als 135. Präsidentin der Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS); während ihrer Amtszeit setzte sie folgende Themenschwerpunkte: Infrastruktur, Städte und der War for Talents (Fähigkeiten, Diversität und Inklusion). Des Weiteren ist Amanda auch Partnerin bei EY LLP, wo sie als Head of Infrastructure fungiert. Judith Gabler ist seit über 20 Jahren für die RICS in Europa tätig und hat derzeit die Funktion des Director of Operations für Europa inne, wobei der regionale Schwerpunkt ihrer Tätigkeit auf Deutschland, Österreich und der Schweiz liegt. Sie engagiert sich für die Förderung von Qualifikationen, Standards und ethischen Normen sowie die Verbreitung der internationalen Marke RICS als weltweites Vertrauenssiegel in der Immobilienwirtschaft. Maarten Vermeulen ist seit Mai 2014 in der Funktion des Regional Managing Director für Europa, Russland & GUS bei der RICS tätig. Nachdem er mehr als 22 Jahre lang berufliche Erfahrungen auf dem (internationalen) gewerblichen Immobilienmarkt und im Private Equity-Immobiliensektor sammeln konnte, war Maarten Vermeulen auf der Suche nach einer neuen Herausforderung und entschied sich für RICS, eine gemeinnützige Organisation, die sich der Förderung des Berufsstandes der Immobilienexperten in Europa und weltweit verschrieben hat.

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Stand: 11.09.2017
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Die neue Europäische Zentralbank. Bankenaufsich...
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Bachelorarbeit aus dem Jahr 2017 im Fachbereich VWL - Geldtheorie, Geldpolitik, Note: 1,3, FOM Essen, Hochschule für Oekonomie & Management gemeinnützige GmbH, Hochschulleitung Essen früher Fachhochschule, Sprache: Deutsch, Abstract: Im Juni 2012 wurde während des EU-Gipfeltreffens die Schaffung einer europäischen Bankenunion (im Folgenden EBU) beschlossen. Zweieinhalb Jahre später, am 4. November 2014, nahm das erste Instrument der EBU seine Tätigkeit auf und stellte damit einen bedeutungsvollen Moment für die Bankenaufsicht in Europa dar. Die Europäische Zentralbank (im Folgenden EZB) übernahm seit diesem Zeitpunkt im Rahmen des Single Supervisory Mechanism (im Folgenden SSM) die direkte Aufsicht für signifikante Banken im Euroraum. Der SSM stellt den primären Baustein der europäischen Bankenunion dar und setzt sich aus den nationalen Zentralbanken (im Folgenden NZBen) sowie der EZB zusammen. Dieses Projekt wurde ins Leben gerufen, um das europäische Finanzgerüst um-, bzw. neuzugestalten. Es gibt jedoch vermehrt Gruppen, sowohl in der Öffentlichkeit als auch in der wissenschaftlichen Literatur, die die Intension der EBU anzweifeln. Dabei steht die Übertragung der Bankenaufsicht auf die EZB im Rahmen des SSM besonders in der Kritik. Als zentraler Kritikpunkt werden unabwendbare Konflikte im Interessensbereich zwischen den aufsichtsrechtlichen- und geldpolitischen Zuständigkeiten der EZB angeführt. Mit der vorliegenden Arbeit wird das Ziel verfolgt, dem Leser zunächst einen möglichst tiefen und umfassenden Einblick in den neu eingeführten Bankenaufsichtsmechanismus zu gewähren. Die Hauptzielsetzung der Untersuchung besteht jedoch darin, die Handlungsfelder der EZB ausführlich darzustellen, sowie das Spannungsfeld der oben genannten Problemthemenfelder aufzuzeigen und dabei zu untersuchen, ob Konflikte im Interessenbereich zwischen dem Mandat der Bankenaufsicht und der Geldpolitik vorliegen.

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Stand: 09.10.2017
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Zahlungsmittel ohne Bank? Bitcoin als Währung d...
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Studienarbeit aus dem Jahr 2017 im Fachbereich VWL - Geldtheorie, Geldpolitik, Note: 1.7, Fachhochschule der Wirtschaft Bielefeld, Sprache: Deutsch, Abstract: Die faszinierende Welt des Internets produziert täglich neben einer Vielzahl von neuen Erkenntnissen und Tools auch neue Innovationen. Dazu zählt unter anderem Bitcoin. Bitcoin bedeutet übersetzt Digitale Münze, kurz auch BTC genannt. Daraus lässt sich ableiten, dass BTC aktuell in der Welt des Internets als Zahlungsmittel verwendet werden können. Ob BTC in Zukunft nicht nur für die Bezahlung im Internet tauglich sind, wird in der folgenden Studienarbeit, neben der Erörterung der aktuellen Geldpolitik und dem Konzept Bitcoin, erläutert. Ebenso werden die Eigenschaften, welche die digitale Währung mit sich bringt, dargestellt und wo die Vorteile, aber auch die Risiken liegen. Am Ende soll die Frage beantwortet werden, ob Bitcoin die Banken in Zukunft ablösen kann und somit als Währung der Zukunft geeignet ist. Genau wie bei einer materiellen Währung, zum Beispiel dem Euro, wird der Bitcoin-Kurs durch das Angebot und die Nachfrage bestimmt. Dieses Verhältnis bestimmt den Wert eines BTC. Die Grundlage für das Bitcoin-System ist die Blockchain-Technologie, welche als ein Netzwerk aus Rechnern agiert. Bitcoin bringt Eigenschaften mit, die dem Staat die Währungshoheit entziehen könnte, wie im Laufe dieser Studienarbeit erläutert wird. Darüber hinaus haben BTC auch eine globale und gesellschaftspolitische Dimension.

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Stand: 09.10.2017
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Derivatives Markets and Analysis
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A practical, informative guide to derivatives in the real world Derivatives is an exposition on investments, guiding you from the basic concepts, strategies, and fundamentals to a more detailed understanding of the advanced strategies and models. As part of Bloomberg Financials three part series on securities, Derivatives focuses on derivative securities and the functionality of the Bloomberg system with regards to derivatives. Youll develop a tighter grasp of the more subtle complexities involved in the evaluation, selection, and management of derivatives, and gain the practical skillset necessary to apply your knowledge to real-world investment situations using the tools and techniques that dominate the industry. Instructions for using the widespread Bloomberg system are interwoven throughout, allowing you to directly apply the techniques and processes discussed using your own data. Youll learn the many analytical functions used to evaluate derivatives, and how these functions are applied within the context of each investment topic covered. All Bloomberg information appears in specified boxes embedded throughout the text, making it easy for you to find it quickly when you need or, or easily skip it in favor of the theory-based text. Managing securities in todays dynamic and innovative investment environment requires a strong understanding of how the increasing variety of securities, markets, strategies, and methodologies are used. This book gives you a more thorough understanding, and a practical skillset that investment managers need. Understand derivatives strategies and models from basic to advanced Apply Bloomberg information and analytical functions Learn how investment decisions are made in the real world Grasp the complexities of securities evaluation, selection, and management The financial and academic developments of the past twenty years have highlighted the challenge in acquiring a comprehensive understanding of investments and financial markets. Derivatives provides the detailed explanations youve been seeking, and the hands-on training the real world demands. R. STAFFORD JOHNSON is director for the Smith Center at Xavier University. He is also a professor of finance at the universitys Williams College of Business. He is the author of five monographs and six books, including Options and Futures; Introduction to Derivatives; Bond Evaluation, Selection, and Management, Second Edition; Debt Markets and Analysis; and Equity Markets and Portfolio Analysis. He has authored or co-authored over 50 academic journal articles.

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Stand: 04.09.2017
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High Returns from Low Risk - A Remarkable Stock...
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For generations investors have believed that risk and return are inseparable. But is this really true? In High Returns from Low Risk , Pim van Vliet, founder and fund manager of multi-billion Conservative Equity funds at Robeco and expert in the field of low-risk investing, combines the latest research with stock market data going back to 1929 to prove that investing in low-risk stocks gives surprisingly high returns, significantly better than those generated by high-risk stocks. Together with investment specialist Jan de Koning, he presents this counterintuitive story as a modern upbeat stock market equivalent of the tortoise and the hare. This book helps you to construct your own low-risk portfolio, select the right ETF or to find an active low-risk fund in order to profit from this paradox. And it explains why investing in low-risk stocks works and will continue to work, even once more people become aware of the paradox. Its also a personal story, one that links our human nature and behavior to a prudent and successful investment formula. High Returns from Low Risk gives all the tools one needs to achieve excellent, long-term investment results. I loved reading the book. Its educational, humble, funny and philosophical; quite rare attributes for a financial book. In todays world where individuals will have to take more and more responsibility for their savings, this book serves a need: providing sound and pragmatic advice about how to manage ones savings. Furthermore, this book puts forward an inconvenient truth about investment that is close to my heart: more risk doesnt necessarily mean more return. On the contrary, it is sound and pro-active risk management that permits investment portfolios to have sustainable long-term returns Fiona Frick, CEO Unigestion, Switzerland Explaining a financial theory to a broad audience is no easy task, and refuting one of the oldest and best known investment theories: higher risk for higher returns, harder still. But Pim (and Jan) manage to convince the reader in this easy to read and accessible book of their approach. They not only explain low-risk investing, but offer readers a whole set of investment (and even life) lessons at the same time. I would recommend every investor read this book. It may not turn all readers into low-risk investors, but it certainly will offer valuable insights into the risk/return question. Ronald van Genderen, CFA, Manager Research Analyst at Morningstar, The Netherlands The low-risk effect, that is the idea that historically, unlike many well-known theories, average return across stocks doesnt appear to go up with most standard measures of risk, is one of the most important anomalies in modern finance. Pim van Vliet is one of the pioneers in studying this effect and using it to improve investor portfolios. Anyone interested in systematic equity investing should carefully read this important book. Clifford S. Asness, Founder, Managing Principal and Chief Investment Officer at AQR Capital Management, USA Pim van Vliets experience as one of pioneers of low volatility investing gives him unique insight into one of the most fascinating economic anomalies of our time. The idea that risk, properly defined, generates a positive return, is one of those ideas that becomes even more profound when we learn it is not true. There is no cosmic risk karma that pays people for taking risk, and this book will help people understand what types of investment risks generate premiums, and which actually will cost you money. Eric Falkenstein, Author of The Missing Risk Premium: Why Low Volatility Investing works, USA

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Stand: 02.10.2017
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A Non-Random Walk Down Wall Street - Non-Random...
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Andrew W. Lo is the Harris & Harris Group Professor of Finance at the Sloan School of Management, Massachusetts Institute of Technology. A. Craig MacKinlay is Joseph P. Wargrove Professor of Finance at the Wharton School, University of Pennsylvania. With John Y. Campbell, they are the authors of The Econometrics of Financial Markets (Princeton), which received the Paul A. Samuelson Award in 1997.

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Stand: 16.10.2017
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Chinas Venture Capital Market - Current Legal P...
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The venture capital market in China has been developing for over twenty years. Over this period, the legal frameworks surrounding Chinas venture capital have evolved significantly. Chinas Venture Capital Market addresses this important topic and argues for further improvements in legal frameworks for venture capital in China. The book consists of five chapters, each covering an aspect of venture capital in China. The first chapter profiles the venture capital market. The second, third and fourth chapters consider the legal problems and suggest reform measures for fundraising in, operation of and exit from Chinese venture capital. The book concludes by asking how long it will take for reform measures to take place in China. Fills a gap in the market by weighing up the pros and cons of the legal system under which venture capital operates in China Contains primary source material, including interviews with Chinese venture capitalists Gives new case studies of Chinese venture capital Lin Zhang is Assistant Professor at Korea University Law School, South Korea. Formerly Lecturer in Law at College of Humanities and Law of Shandong University of Science and Technology, China. In the past five years he has published 9 papers in peer-reviewed journals. He has written a book about the adaptive efficiency of the corporate governance of Chinese state-controlled listed companies, published in 2011. Lin holds a PhD in Law from Hong Kong University.

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Stand: 16.10.2017
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Underwriting Services and the New Issues Market
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Underwriting Services and the New Issues Market integrates practice, theory and evidence from the global underwriting industry to present a comprehensive description and analysis of underwriting practices. After covering the regulation and mechanics of the underwriting process, it considers economic topics such as underwriting costs and compensation, the pricing of new issues, the stock price and operating performance of issuing firms, the evaluation of new issue decisions, and an analysis of the many choices issuers face in structuring new issues. Unlike other books, it systematically develops a critical perspective about underwriting practices, both in the U.S. and international markets, and with a level of detail unavailable elsewhere and an approach that reveals how financial institutions deliver underwriting services. Underwriting Services and the New Issues Market delivers an innovative and long overdue look at security issuance. Foreword by Frank Fabozzi Covers underwriting contracts and arrangements on pricing and costs Focuses on the financial consequences of the issuance decision for the firm Describes and evaluates decisions regarding the features and structure of new security offerings. George J. Papaioannou is a Distinguished Professor Emeritus at Hofstra University and serves as First Vice Chair on the Board of NEFCU Federal Credit Union. While teaching at Hofstra, he co-founded and co-directed the Center for International Financial Services and Markets at the Zarb School of Business and was one of the founders of the Multinational Finance Society. He has been on the editorial board of the Journal of Financial Services Marketing and currently serves as the North-American Editor of this journal. He was the C. V. Starr Distinguished Professor in Finance and Investment Banking at the Zarb School where he also served as Vice Dean. He has taught courses in investment banking and corporate finance and published in topics including, the listing of securities, capital structure, mergers, and underwriting markets. His research has appeared in Financial Management, Journal of Financial Research, The Financial Review and many other journals. He has presented his work in many academic conventions and has organized conferences and other academic meetings. George Papaioannou holds a B.S. degree from the Economic University of Athens (Greece), a MBA degree from Dusqesne University and a Ph.D. degree from the Pennsylvania State University.

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Stand: 07.08.2017
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Inside Real Estate - Buy, Sell and Profit in an...
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The real world of modern real estate exposed Inside Real Estate is a down-to-earth consumer guide for anyone navigating the property market in the digital age. Written by industry veteran Peter OMalley, this book exposes the truth about modern real estate and shows you how to work the market to optimize your financial benefit. Forget what youve seen or heard - the medias hype surrounding real estate doesnt accurately reflect the reality on the ground. With the rise of digital platforms, foreign buyers and property booms and busts, the agents role is changing amidst a rapidly evolving field; media spin benefits agents more than consumers, but this book offers step-by-step guidance on silencing the noise and working with reality. Exposing common practices and blowing myths wide open, this book shows you what the property market is today - and how to take advantage of it to buy, sell or invest in your best financial interest. Cut through the hype and learn the truth behind the myths Understand the agents new and changing role in a disrupted industry Learn the tips, traps and tactics that could sink or save your investment Deal with rising and falling markets as a buyer or seller The industrys digital disruption is not going away, and certain aspects of the market have been permanently changed as a result. The good news is that property is still a smart financial move, and it is possible to come out ahead regardless of the markets behaviour - but first you need to separate spin from reality. Inside Real Estate takes you behind the curtain to help you navigate the market with clear eyes and a solid understanding of the real-world market. PETER OMALLEY is the bestselling author of Real Estate Uncovered , the principal of Sydney-based agency Harris Partners and the pioneer of the silent auction, an alternative to public auctions now preferred by many agents throughout Australia and New Zealand.

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Stand: 11.09.2017
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The Trend Hunter
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Technical Analysis (i. e. the timing in trading) is, as a conclusion of the long experience of the author, the only way to get a positive Alpha in portfolio management. It is not enough: the use of derivatives, not shown here, is also very important. In this book the Author emphasizes the Langford Protocol a simple and efficient technical analysis method to capture profits in trading the market, whether is it: stocks, bonds, ETF and futures and whatever is the time framing: overnight or day trading. The method was also published in Technical Analysis of Stocks and Commodities, the most important magazine for traders.

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Stand: 07.08.2017
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